Peters comienza en la Introducción presentando a su inversionista favorita, Marjorie Bradt.

No, nunca has oído hablar de ella. Ella era cliente de la correduría para la que él trabajó una vez como asistente. El padre de la Sra. Bradt le dio alrededor de $ 6,000 en acciones de AT&T a fines de la década de 1950 y principios de la de 1960. Se inscribió en el programa de reinversión de dividendos de AT&T, y simplemente se quedó con las acciones y siguió reinvirtiendo dividendos. En 1984, un tribunal ordenó a AT&T que se dividiera en «Baby Bells», y desde entonces se han escindido varias empresas. La mayoría paga dividendos que ella continuó reinvirtiendo. Para 1999, su cartera valía más de $ 1 millón de dólares. Curiosamente, dado el tema de este libro, Peters no nos dice cuál fue su ingreso anual por dividendos.

Debo desear que hubiera podido darnos más información sobre la Sra. Bradt. ¿Se acordó siquiera de que era dueña de estas acciones? ¿Alguna vez se sintió tentada a liquidar las acciones? En algún momento, ella y su esposo deben haber sentido la necesidad de más dinero. ¿Por qué no agregó más dinero a la cartera?

Aún así, es una gran historia. No es fácil de duplicar, porque $ 6,000 era mucho dinero en esos días: un ingreso anual respetable de la clase media, lo crea o no. Y porque la historia de AT&T es única. No todas las acciones habrían funcionado tan bien, incluso durante cuarenta años.

Desafortunadamente, el propio Sr. Peters no muestra tanta paciencia. Menciona la venta de acciones que no cumplen con sus expectativas.

Y está muy interesado en el análisis de acciones individuales. Al principio descarta el valor de los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa, y luego critica el concepto de diversificación que, por supuesto, es la razón por la que los inversores invierten su dinero en fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa.

Encuentro esto un poco extraño en un libro de un empleado de Morningstar, que se fundó para brindar orientación a los inversores sobre fondos mutuos. (Peters es el editor de Morningstar DividendInvestor, su boletín informativo sobre inversión de dividendos).

Y esta es la debilidad del libro, en mi opinión. El autor es un analista financiero y claramente comprende mucho sobre las empresas que generalmente pagan dividendos y cómo calcular sus números.

Sin embargo, esto hace que todo el proceso parezca muy difícil para el inversor medio que no es un CFA. Es posible que pasen muchas horas de su tiempo libre intentando duplicar lo que él hace, y no se acercarán. No les pagan por hacerlo como un trabajo de tiempo completo, como él.

La mayoría de los lectores ni siquiera lo intentarán. O bien renunciarán a la inversión de dividendos o se suscribirán a DividendInvestor para recibir el consejo del Sr. Peters de forma regular y continua. Y es difícil creer que alguien en Morningstar, sea el autor o no, no esté esperando ese resultado.

Saludo al autor por señalar un punto que pensé que solo yo entendía: que el riesgo de inversión no es la volatilidad de los precios, sino los eventos del mundo real que obligan a las empresas a recortar o dejar de pagar dividendos.

Con todo, recomiendo este libro a todos los que se pregunten si invertir para obtener dividendos es una buena idea.

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